“兄弟，听说乐视当年借钱借到飞起，结果咋就崩盘了？咱普通人能从中学到点啥？” 哎呦，这问题问得好！今天咱就用大白话+爆肝分析，带你扒一扒乐视的借钱骚操作——不是教你学它，而是避坑啊！

一、乐视借钱的“三板斧”

1 股权质押：把股票当“信用卡”刷

Q：贾跃亭咋能借到那么多钱？
A：简单说就是“股票押给银行，换钱继续嗨”！比如他把自己持有的乐视网股票质押给金融机构，2016年巅峰时质押率超97%…

关键操作：

• 杠杆玩到飞起：借新钱还旧债，雪球越滚越大
• 质押率爆表：相当于把房子抵押了97%去赌明天
• 典型案例：2017年乐视危机，股价暴跌，债权人排队“要债”

2 发债融资：向散户“打欠条”

乐视发过啥债？

血泪教训：

• 高利率=高风险，9%以上的债你就要抖三抖
• 贾老板当年PPT画饼：“生态化反”…结果呢？饼太大，噎死了

3 关联交易：左手倒右手的魔术

“哎哟喂，这招更绝了！乐视系公司互相担保借钱，A公司借给B公司，B公司再反手投资A公司… 搁这儿玩俄罗斯套娃呢？”

核心问题：

• 为啥银行敢借？因为当时乐视是“明星企业”
• 为啥暴雷？现金流全是借来的，压根没有真赚钱

二、普通人能学到啥？防坑指南

警惕“窒息式融资”

乐视的模式就像用10张信用卡套现还房贷，一旦收入跟不上… boom！

防坑三原则：

1. 别迷信“大公司”：乐视当年也是创业板一哥
2. 看清现金流：利润可以造假，但银行账户里没钱准完蛋
3. 分散投资：鸡蛋别放一个篮子里，贾跃亭就是反面教材

独家数据：乐视债务冰山

• 2017年危机时总负债超200亿
• 仅上市公司乐视网就欠了67家机构钱
• 最惨散户：有人百万买乐视债，最后1折转让

我的暴论：借钱不可怕，可怕的是…

说真的，乐视最大的问题不是借钱，而是把融资当成了商业模式！你看华为也借钱，但人家借了钱是真搞研发啊。贾老板呢？钱都烧在造车梦和明星公司收购上了…

等等，你说FF91最近交付了？呃… 这又是另一个故事了。

P.S. 听说贾会计在美国住的豪宅还是债权人买的… 魔幻不？